尽管楼市冰封，外资对于国内房地产市场依旧显示出前所未有的热情。今年2月24日，荷兰国际投资管理公司(ING)宣布了一项新的房地产基金计划，此次成立的基金将分散投资于一系列以房地产为主要收入来源的房地产股票和房地产信托基金(REITs)。ING投资管理亚太房地产证券投资经理贾斯丁·派克表示，期望这一基金能够募集到约3亿美元，其中部分资金将投资中国内地房地产市场。

　　除了外资直接投资，更多资金选择的是与国内地产商结合投资。在去年年底，北欧的金融机构SEB宣布，和国内地产商复地集团共同组建两亿美元规模的房地产投资基金，用于投资中国市场。这种外资与国内地产商捆绑的合作模式在今年继续复制：2月，国际投行瑞银集团与金地集团(40.39,1.76,4.56%,吧)签订协议，共同成立房地产投资合伙企业，预计将募集3亿美元资金。

　　“说外资现在正在抄底广深房地产，那只是一种臆想，”黎友焕认为，广州楼市依然处于冰冻期，“谁都不清楚‘底’在哪里，外资如何抄底？”

　　但是，“今年有更多的资金正在流入国内，已是不争的事实。”黎友焕在去年年初进行了一个名为“境外资金非正常流动”的研究，在其向30余个大型地下钱庄的主要参与者作出问卷调查以及面访后，得出了一个惊人的数据：在回答“你认为通过地下渠道流入中国内地的境外资金规模”这一问题时，绝大多数“受访者”填写为3000亿美元左右。

　　“这是一个感性的数据，这些灰色渠道的统计不可能完全客观。”黎友焕表示，研究当中采取更多的是推算的方法。在他今年的持续监测中，今年流入国内的外资可能比去年还要多。“今年头两个月，香港以及澳门的一些财务公司每天进出国内的资金都在增加。”

　　中美的息差正在拉大，人民币升值的预期越来越高，这是外资流入国内的基本动力。“美国利率是3%，国内利率是4.1%。即使现在没有足够好的投资机会，把钱存入国内银行也比存在美国、中国香港划算，”黎友焕认为。

　　今年1月，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼在部署2008年主要工作时，曾出乎意料地不断强调打击外资非法流入的问题。她表示：今年外汇局将加大跨境资金流动的外汇检查力度，外汇资金流入和结汇后人民币资金流向成为专项检查的重点。另外，外汇局还会同相关部门严厉打击地下钱庄、非法买卖外汇等违法犯罪行为。这些迹象都是今年国家监管层预防外资流入加剧的另一佐证。

　　真正的推手是谁？

　　陈江汉(化名)是林辉清的朋友，去年3月通过林辉清买了3套房子。小陈今年20岁出头，只是一家广告公司的销售经理，他如何能购入超过700万元的房子？林辉清告诉记者，其实陈江汉的首期以及月供都是他香港的爷爷、舅舅出的。

　　在黎友焕眼里，这正是导致外资流入难以统计之所在。珠江新城一些楼盘动辄每平方米两三万元，而且在去年飙涨阶段，销售速度都非常得快。如果从统计资料上看，外资购入的少之又少，但期间有多少是“外资代理人”购入的，确实难以统计。

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