许仲翔说，于是有些银行就去找穷人来买房子，银行当然知道这些人没有钱，但是银行还是“黑着良心”帮助这些无力买房的人造假，获得房屋贷款，因此才被称作“次级债”，与“优质债”相对应。

一瞬间，炒房子变成了全民运动。

但是这些银行也并不直接持有这些贷款，他们将贷款打包、证券化，又转手卖出。在许仲翔眼里，美国人的生产制造业其实做得并不好，但是美国人精于 “包装”，它把所有的东西都包装得很漂亮，然后出售，包括金融。

当时政府为了要活络房屋保险，为了达到社会“均富”的理想，便出面提供房屋贷款担保。

因此次级债涉及到的行业牵涉到投行、传统银行、房屋贷款银行、保险公司、基金公司等各个行业。一旦一个环节出现问题，就会把所有其他行业拖下水。

许仲翔说，其实对于花旗等大投行而言，次债本身并不是一块很大的业务，但是它的杠杆效应导致了整个行业的全面洗牌。

许仲翔并不看好美国未来一年的经济走势。“看2008年的消费趋势怎样，就要看2008年圣诞节时人们的购买力怎么样，现在工厂已经开始接订单，开始生产，我觉得2008年的购买力很差。”