公司2007年实现营业收入22.6亿元，同比增长56%，实现净利润1.5亿元，同比增长108.66%，扣除非经常性损益后的净利润是1.44亿元，摊薄后每股收益0.68元，基本符合我们此前的预期。

　　公司力争成为以房地产开发业务为龙头，以酒店、物业管理为两翼的房地产综合开发商，远期目标是成为国内一流的商业地产投资开发商。我们认为这种战略能使公司平稳快速增长，但难以获得超常规发展，是一种稳健的经营战略。公司表示将在08年积极推进定向增发工作，多渠道融资解决资金压力。此外，公司将择机将大股东的部分资产注入，我们预计，未来两年内，大股东可注入的资产约50万平米。

　　公司目前220万平米的土地储备中，酒店、办公及商业项目占比约46%。大量的商业物业开发对公司的资金及招商运营能力要求非常高，因此公司未来几年的资金压力较大，投资回报率可能相对较低。

　　假设08年剥离自行车业务，但不考虑资产注入，基于现有项目，根据我们的测算，公司2008-2009年的净利润分别为2.05亿元、2.75亿元，每股收益分别为0.902元、1.236元，给予公司08年20倍的市盈率，合理股价为18.04元，给予公司“推荐”评级。