此外，考虑到中国的国情，中国的房价收入比可能夸大了住房购买力不足的严重性。一方面，算入可预见的未来的快速收入增长，调整后的中国房价收入比（即收入增长持续而购房时的价格已经固定）将在购房后的几年内急速下滑。如果假设中国家庭的名义年收入增长率比发达国家高5%，在中国，当下买一套房的平均房价收入比将从2007年的8.3倍降至5年后的6.5倍。另一个有助于解释看似过高的房价收入比的中国特色因素是，相当高的住房拥有率以及强烈的住房升级需求。综合考虑以上两个因素，王庆估计调整后的我国住房收入比仅在5.7倍左右。

　　三、家庭月供收入比

　　家庭月供收入比是个人住房按揭月供款与家庭每月可支配收入比（须把房贷利率涨跌风险考虑在内）。目前，国内贷款的一般标准是，首付款不低于总房款的20%、月供按揭贷款/月收入不得超过50%。从国际情况看，一般是要求月供款占月收入的三分之一，超出这个比例，个人或家庭负担就会过重，不仅挤压其他消费，而且会降低家庭的生活质量。

　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭9月就美国金融危机发布的报告中对我国北京、上海、成都、武汉等几个主要城市的调查数据分析显示，2008年样本 城市的家庭平均月收入为6453元，而在目前房价下家庭月供收入比达到了惊人的75%，房价需要下降42%才能使月供收入比降至40%；即使是对于收入排名前60%的中高收入家庭而言，2008年的平均家庭月收入也只有9311元，这部分人群目前房价下家庭月供收入比也高达54%，房价需要下降19%才能使其月供收入比降至40%。据此，房地产的泡沫化程度让人担忧。

　　但同样有观点认为，我国不少家庭，特别是中高收入家庭存在数量可观的隐性收入；此外，不少中高收入人群在申请购房贷款时，只要符合银行放款的月收入要求，有意少写自己的实际收入，如果考虑上述两个因素，我国实际的家庭月供比例可能远低于目前统计出来的名义数据。

　　2　焦点二：支撑房价的需求够不够

　　作为支撑房价最核心因素的有效购房需求到底有多少？今年8月，央行对全国50个大中小城市居民储蓄调研显示，居民购房意愿（未来三个月打算买房的居民人数占比）降至13.3%，创1999年调查开始以来的最低水平。从长期来看，支撑房地产需求的主要有城市化进程、人口红利、居住条件升级，以及自住与投资需求。

　　一、城市化进程

　　城市化进程对于住宅需求的推动是刚性的，也是基础性的。我国的城市化水平1996年达到30.48%，2007　年达到44.9%，平均每年增加1.41%。

　　知名城市经营与区域发展战略专家王志纲表示，中国目前已进入高速城市化的时代，可以预见将来2020年，中国城市化率至少达到60%，而目前发达国家的城市化率大多在80%以上。若按2006年全国城镇人均住宅建筑面积26.11平方米、每年城市化率1.41%计算，每年需要新增住宅5.5亿平方米，但近年来新开工面积最高年份的2004年也只有4.8亿平方米。也就是说，从城市化进程这个角度来看，我国房地产将来的需求还非常大，房价长期来看还有增长空间。